盘前市场动向

1. 12月18日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.12%，标普500指数期货涨0.40%，纳指期货涨0.76%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.26%，英国富时100指数涨0.22%，法国CAC40指数涨0.21%，欧洲斯托克50指数涨0.38%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.09%，报55.86美元/桶。布伦特原油跌0.02%，报59.67美元/桶。

市场消息

市场迎来关键分水岭!停摆后首份CPI今夜出炉，通胀“二时代”能否打开降息与美股“圣诞行情”大门?华尔街正焦急等待周四发布的11月消费者价格指数(CPI)报告，这将是自上个月创纪录的美国政府停摆结束以来，该时期的首份数据读数。经济学家预计，美国11月CPI同比涨幅将为3.1%，剔除食品和能源等波动较大项目的核心CPI同比涨幅将为3.0%。盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯认为，11月整体通胀率可能的范围在2.9%到3.1%之间。如果报告显示读数为2.9%，这可能会为股市进入2026年提供一些积极动力。托雷斯认为，这样的数字将为所谓的“圣诞老人行情”扫清障碍。他还认为，这将影响明年的利率前景——美联储预计明年将有一次降息。

盈透证券逆势唱衰美股!总统任期次年+新联储主席=市场“凶年”，标普500明年底将跌至6500点。盈透证券首席策略师史蒂夫•索斯尼克为标普500指数设定了6500点的年终目标，这一预测意味着该股指较当前水平下跌约3%。历史数据在索斯尼克的分析中占据重要地位，尤其是总统任期周期的影响。他指出：“历史上仅出现过两次熊市年份，都发生在总统任期第二年。”他以2018年2月的“波动率末日”事件为例，说明此类周期中的市场动荡。索斯尼克同时对新任美联储主席往往在任期初期面临考验表示担忧。他列举了艾伦·格林斯潘(上任不久即遭遇1987年股灾)和本·伯南克(任期初期面临金融危机)等历史案例，称“新任联储主席通常会在履职首年前后经历市场考验”。

瑞银：美国数据亮红灯，美联储明年有理由进行“保险式”降息。根据瑞银的分析，本周公布的就业数据揭示了美国劳动力市场的潜在疲软，这可能成为美联储明年初进一步降息的依据。数据显示，11月非农就业人数仅增加6.4万人，与4月相比基本持平;失业率则攀升至4.6%。瑞银首席经济学家多诺万指出，这些数据“敲响了多处警钟”。他补充称，由于政府停摆加剧了劳工统计局调查回复率低的问题，数据本身的质量需谨慎对待。然而，劳动力市场的健康状况可能已存在足够隐忧，足以证明美联储明年进行“保险式降息”是合理的。

阿波罗警告：增长放缓与通胀顽固并存，美联储关注2026年滞胀风险。阿波罗资产管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克表示，美联储官员在展望2026年时，正日益关注滞胀风险。这种风险表现为经济增长放缓与物价上涨并存的局面。最近的预测显示出了显著的变化：官员们普遍认为通胀和失业率都存在更大的上行风险，这是一种极不寻常且令人担忧的组合。斯洛克指出，这些评估表明，美联储担心会出现一段即使劳动力市场状况走弱、价格压力仍无法降温的时期。这样的结果将使货币政策变得复杂，限制美联储在不加剧通胀的情况下刺激增长的能力。

特朗普放风下任美联储主席：支持“大幅”降息。美国总统特朗普在对全国发表电视讲话时表示，下一任美联储主席提名人选即将揭晓，且这名候选人会支持“大幅”降低利率。特朗普表示：“我即将宣布我们的下一任美联储主席。这个人支持大幅降低利率，抵押还款会进一步下降。”在特朗普于上月底宣布已决定下一任美联储主席人选时，凯文·哈塞特被视为最有可能成为下一任美联储主席的人选。但近期，美联储前理事凯文·沃什和美联储理事克里斯托弗·沃勒重新进入了投资者的视野。目前，在预测平台Polymarket上，哈塞特胜选的概率最高——为52%，沃什胜选的概率为25%，沃勒胜选的概率则为13.2%。

个股消息

AI基建狂潮之下存储需求狂飙!美光科技(MU.US)      业绩碾压预期，暗示“超级周期”延伸至2027年。财报显示，在截至11月27日的2026财年第一季度中，美光科技营收同比大幅增长57%至136亿美元，好于市场预期的130亿美元;Non-GAAP营业利润同比增长62%至64.19亿美元，好于市场预期的53.7亿美元;调整后每股收益为4.78美元，好于市场预期的3.95美元。与此同时，该公司预计，第二季度营收为183-191亿美元，好于已被多次上调的市场预期144亿美元;预计第二季度调整后每股收益为8.22-8.62美元，远超市场预期的4.71美元。这一指引表明在全球AI基建浪潮下对存储芯片的需求十分强劲。该公司还将2026财年资本开支预期从180亿美元提高至200亿美元，凸显出持续炸裂的存储芯片需求开始推动该公司加速产能扩张步伐。截至发稿，美光科技周四美股盘前涨超11%。

持有28年后抛售，英伟达(NVDA.US)      一董事套现4400万美元。监管文件显示，英伟达董事会成员Harvey
Jones出售了价值超过4400万美元的公司股票。文件显示，自1993年以来一直担任这家芯片制造商董事的Jones于12月15日以每股177.33美元的平均价格出售了25万股股票。出售后，Jones仍然通过HC
Jones Living
Trust间接持有超过700万股英伟达股份。今年以来，英伟达股价已上涨约28%，市值达到约4.32万亿美元。经过一系列的飙涨之后，市场开始担忧其估值水平。

销量滑向三年低点，特斯拉(TSLA.US)      在美国也“失速”了?根据行业研究公司Cox
Automotive的估计，特斯拉预计在10月至12月期间在美国销售125,937辆电动汽车，这将比去年同期销售162,388辆的水平下降超过22%。这也将使特斯拉今年在美国的电动汽车总交付量降至577,097辆，较2024年下降8.9%。根据Cox的估计，特斯拉在整个美国汽车市场的份额预计将下降0.5个百分点，至3.5%。特斯拉的问题不仅限于本土。它在中国和欧洲市场也面临阻力。总体来看，该公司可能面临连续第二年销量下滑。面临政策调整、激烈竞争及消费者情绪变化等多重挑战，其销售困境或将持续。

两年内再度换帅!英国石油(BP.US)      深陷转型困境后挖角澳洲能源巨头掌门人，回归本源聚焦油气业务。英国石油作出重大人事调整，任命澳大利亚伍德赛德能源公司掌门人梅格·奥尼尔为首席执行官，接替上任仅两年的默里•奥金克洛斯。奥尼尔不仅是英国石油百余年历史上首位外部空降的首席执行官，更成为全球五大石油巨头中首位女性掌门人。这是英国石油在短短两年多时间内第二次更换掌门人。此次突然的管理层变动正值英国石油因一系列逆风而落后于竞争对手。奥尼尔执掌英国石油后将肩负提升该公司盈利能力、重新聚焦油气主业的重任，这标志着该公司在经历新能源领域探索后战略方向的重要回调。

华尔街“秃鹫”围猎瑜伽巨头：埃利奥特斥资10亿美元押注Lululemon(LULU.US)      并提名新CEO人选。以激进策略著称的华尔街“秃鹫”基金埃利奥特投资管理公司已建立持有Lululemon超过10亿美元的股份。知情人士透露，埃利奥特正向这家陷入困境的运动服饰零售商推荐潜在的CEO人选。埃利奥特认为曾任拉夫劳伦首席财务官兼首席运营官的零售高管简·尼尔森是合适的CEO候选人。截至发稿，Lululemon周四美股盘前涨超6%。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:30 美国11月CPI数据

北京时间21:30 美国截至12月13日当周初请失业金人数

北京时间21:30 美国12月费城联储制造业指数

业绩预告

周五早间：联邦快递(FDX.US)      、耐克(NKE.US)     

周五盘前：嘉年华邮轮(CCL.US)